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供应压力难消油脂偏弱运行期市要闻

日期:2018-11-7(原创文章,禁止转载)

基本面中长期压制

近期,油脂维持振荡走势。我们认为,今年油脂市场整体供应过剩压力仍大,在需求未能很好配合的情况下,后期价格下行压力仍难消除。在原油维持低位整理的背景下,油脂中期仍有下行空间,建议关注做空机会。

美豆供应量充足,压榨量创新高

USDA9月供需保定市儿童羊羔疯哪家医院治疗好报告出炉,上调2015/2016年度美豆单产预估至47.1蒲式耳/英亩,为此前分析师预测区间最高值。USDA最新作物进展报告显示,美豆生长优良率连续第五周环比持平。美豆结荚率为93%,去年同期为94%,五年均值为95%。落叶率为9%,去年同期为5%,五年均值张家口市治疗母猪疯的较好的医院为7%。生长优良率为63%,去年同期为72%。9月底美豆开始收割,需要注意霜冻冷害的出现。不过,从当前气温和降水来看,破坏性天气出现的概率不大。

美国全国油籽加工商协会NOPA发布的数据显示,美国7月大豆压榨量为1.452亿蒲式耳,高于市场平均预期的1.415亿蒲式耳,且为7月最高水准。8月大豆压榨量为1.353亿蒲式耳,高于去年同期的1.11亿蒲式耳,也高于分析师平均预测的1.35亿蒲式耳,创近7年来同期最高压榨量。9月10日当周,美国大豆压榨利润为2.04美元/蒲式耳,预计未来压榨量将继续维持高位。

豆粕需求支撑国内压榨开工率

国内中秋、国庆双节将至,养殖户积极投料,采购需求支撑豆粕价格。养殖户开启节前出栏模式,但屠宰厂仍未到节前备货。近几日生猪出栏体重偏低,养殖户手中无大猪,对猪价产生支撑。屠宰厂仍采取压价策略,需求端无明显提升。9月5—11日当周,国内油厂开机率为53.39%,环比增长6.58个百分点。当前下游豆粕走货较快,成交相对较好,压榨利润在零值徘徊。预计油厂开机率将继续增长。

马来西亚棕榈油局月报称,8月末棕榈油库存为249万吨,较前月上升10.04%。8月毛棕榈油产量为205万吨,较前月增长13%;8月棕榈油出口则下降0.3%。马来西亚船货调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚9月1—10日出口棕榈油514972吨,较上月同期的486451吨增加5.9%。虽然有消息称马来西亚和印度尼西亚官员将在一个月内见面,以推出一个价格稳定机制针对CPO价格下降,将有利于缓解棕榈油价格连跌之势,但是在产量和库存压力下,棕榈油下行压力仍难消除。

采购备货期,对油脂短期形成支撑

豆油近期低位成交良好,高位成交有限,总成交量呈上升走势。9月上旬,国内主要工厂散装豆油日均成交3.0万吨,相比去年同期日均成交1.4万吨有所提高。而棕榈油方面,同期沿海地区主要油厂及进口商棕榈油日均成交0.5万吨,相比去年同期日均成交0.5万吨持平。

豆油消费表现良好,主要受节日消费拉动所致,但以低位采购为主。整体上,受双节叠加效应影响,下游热销期仍将延续,对油脂价格短期形成支撑,但后期随着节后消费季节性回落,价格将再次受压。

近期,原油价格回归基本面呈弱势调整,油脂丽江市有专治癫痫病的医院吗整体基本面供应过剩格局依旧。但马来西亚和印度两国拟推CPO价格稳定机制,市场心理层面有所好转,马来西亚盘棕榈油价格受此提振呈反弹走势。但中长期油脂在基本面偏弱影响下将继续持弱。建议空单建仓,目标合约Y1601,建仓区间5250紫云苗族布依族自治县哪个医院可以治好癫痫—5700元/吨,目标价格4800—5000元/吨,止损位控制在5900—6100元/吨。

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